Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, novembre 2017.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

La croissance se confirme mais toujours sans inflation.

États-Unis – (Prévisions 2017 : PIB : 2,2 % / Inflation : 2,1 %)

Le Produit Intérieur Brut du troisième trimestre s'établit à +3 %, ce qui est au-dessus des attentes, limitant ainsi l'impact attendu des ouragans. Les indicateurs se maintiennent sur des niveaux élevés laissant présager une croissance dynamique au dernier trimestre. Il n'y a pas de modification de discours de la FED, qui devrait réaliser une hausse de taux en décembre.

Zone Euro – (Prévision 2017 : PIB 2,2 % / Inflation 1,5 %)

Les indicateurs avancés(1) observent des niveaux élevés, ce qui laisse penser que le 4ème trimestre s'engage sur une bonne dynamique en Zone euro.

Japon – (Prévision 2017 : PIB 1,5 % / Inflation 0,5 %)

Malgré des indicateurs de confiance des consommateurs au plus haut, la consommation reste stable. Le commerce extérieur devrait continuer à soutenir la croissance du PIB. La BoJ (Bank of Japan) maintient sa politique accommodante.

Royaume-Uni – (Prévision 2017 : PIB 1,5 % / Inflation 2,7 %)

La consommation est soutenue par l'augmentation des crédits à la consommation. L'investissement privé et le pouvoir d'achat des ménages marquent une baisse accompagnée d'une forte remontée de l'inflation. Pour la première fois depuis 2007, la BoE (Bank of England) remonte on taux directeur.

(1)Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse

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