Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, novembre 2016

Panorama économique

Zoom sur les élections aux États-Unis

Donald Trump a remporté le 9 novembre dernier, les élections présidentielles américaines avec une large majorité (276 grands électeurs contre 218 pour Hilary Clinton). Les républicains ont aussi remporté le Sénat et la Chambre des représentants. Les principales mesures du programme de Donald Trump sont les suivantes :

Fiscalité :

  • Réduction de l'Impôt sur le Revenu
  • Baisse de l'Impôt sur les Sociétés de 35 % à 15 %.

Commerce :

  • Renégociation des accords, notamment ALENA (pré carré du président)
  • Droits de douane (Mexique 35 % et Chine 45 %)

Secteurs :

  • Santé : réforme de l'Obama-Care
  • Industrie & Énergie : retour des énergies fossiles
  • Finance : allègement de la régulation

Dépenses gouvernentales :

  • Plan de développement des infrastructures de plusieurs centaines de milliards de dollar
  • Incertitude quant à la capacité du futur Président à mettre en oeuvre ces mesures qui n'emportent pas le soutient de tout son parti.

Impacts sur les marchés :

  • Augmentation du déficit budgétaire américain via la hausse du stimulus fiscale
  • Baisse de la probabilité de remontée des taux directeurs américains en décembre (82 % pré election, <50 % post election)
  • Hausse de la volatilité sur les monnaies (baisse du dollar et des devises émergentes)
  • Baisse du dollar a diminué l'efficacité de la politique monétaire de la BCE. À court terme, possible phénomène de "flight to quality" (vente d'actifs risqués et fuite vers les valeurs refuges)
  • Favorables aux entreprises américaines (notamment l'énergie, la santé, la finance) via un allègement de la régulation.
  • Les marchés émergents devraient être impactés négativement par l'élection de Donald Trump (Mexique, etc...)

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse