Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, mars 2017.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

On constate, en ce début 2017, une accélération de la croissance dans les économies développées. Actuellement, les principaux risques sont essentiellement d'ordre politique.

États-Unis – (Hausse de l'inflation sur les prochains trimestres. Prévisions 2017 : PIB : 2,3 % / Inflation : 2,4 %)

Le Produit Intérieur Brut américain, en-dessous des attentes, atteint + 1,9 % (contre +2,2 % estimé) en raison de l'impact du commerce extérieur et ce, malgré un soutien de la consommation. L’économie américaine est au plein emploi et trois hausses de taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) sont attendues.

Zone Euro – (L'inflation est au niveau de l'objectif fixé par la BCE. Prévision 2017 : PIB 1,5 % / Inflation 1,6 %)

Plusieurs indicateurs avancés(1) montrent une accélération de la croissance au 1er trimestre 2017. Les 4 grands pays de la zone en bénéficient.

Japon – (Une augmentation de l'inflation est attendue en 2017. Prévision 2017 : PIB 1,0 % / Inflation 0,6 %)

La consommation ne décolle toujours pas. La demande extérieure marque le pas, et le chômage reste sur ses plus bas niveaux (3%). L'inflation n'augmente que très lentement.

Royaume-Uni – (Une hausse significative de l'inflation est attendue en 2017, au-delà de l'objectif fixé par la Banque d’Angleterre (BoE). Prévisions 2017 : PIB 1,5 % / Inflation 2,5 %)

La croissance surprend positivement en 2016, et le déficit budgétaire est en amélioration. On constate une baisse marquée de l'investissement privée.

Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse