Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, mai 2017.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

On constate, en ce début 2017, une accélération de la croissance dans les économies développées. Actuellement, les principaux risques sont essentiellement d'ordre politique.

États-Unis – (Prévisions 2017 : PIB : 2,2 % / Inflation : 2,5 %)

L’impact de la consommation et des dépenses publiques s’est ressenti sur la croissance du PIB durant le 1er trimestre 2017. Le PIB croît seulement de +0.7 % par rapport au 1er trimestre 2016. Sur les prochains trimestres, l’inflation devrait atteindre un taux proche de 2,4% grâce à l’emploi et à un effet de restockage. Une hausse des taux d’intérêts américains est attendue pour le mois de juin 2017.

Zone Euro – (Prévision 2017 : PIB 1,65 % / Inflation 1,6 %)

Au premier trimestre de 2017, la croissance européenne est de +0.5 %, en lien avec le dernier trimestre de 2016. L’accélération du secteur manufacturier et financier peut soutenir cette dynamique de croissance. Pour le mois de juin, la Banque Centrale Européenne (BCE) pourrait cependant durcir son discours. Quant à l’inflation celle-ci devrait se stabiliser aux alentours de 1.60 % à la fin de l’année 2017.

Japon – (Prévision 2017 : PIB 1,2 % / Inflation 0,6 %)

La consommation reste stable avec une légère augmentation de l’inflation attendue pour l’année 2017. La faible dépréciation du Yen ainsi que le commerce extérieur devraient sans doute soutenir cette croissance.

Royaume-Uni – (Prévision 2017 : PIB 1,7 % / Inflation 2,6 %)

Les indicateurs sont en amélioration, la consommation est soutenue par une utilisation de l’épargne et une augmentation des crédits à la consommation. On constate une baisse de l'investissement privé.

Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse