Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, juin 2017.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

On constate, en ce début 2017, une accélération de la croissance dans les économies développées. Actuellement, les principaux risques sont essentiellement d'ordre politique.

États-Unis – (Prévisions 2017 : PIB : 2,2 % / Inflation : 2,4 %)

Les prévisions de croissance pour l’année 2017 sont à la hausse et soutenues par la consommation et l’investissement. Sur les prochains trimestres, l’inflation devrait atteindre un taux proche de 2,4 % grâce à l’emploi et à un effet de restockage. Une hausse des taux d’intérêts américains est attendue pour le mois de juin 2017.

Zone Euro – (Prévision 2017 : PIB 1,7 % / Inflation 1,6 %).

Au premier trimestre de 2017, la croissance européenne est de +0.5 %, en lien avec le dernier trimestre de 2016. Une amélioration des données de croissance est constatée, toutefois moins forte que ce que les indicateurs avancés (1) laissaient présager. La Banque Centrale Européenne (BCE) durcit graduellement son discours. Quant à l’inflation celle-ci devrait se stabiliser aux alentours de 1,50 % à la fin de l’année 2017.

Japon – (Prévision 2017 : PIB 1,3 % / Inflation 0,6 %)

La première publication du PIB du 1er trimestre 2017 est très proche des attentes. Les données sur la consommation et le climat des affaires sont encourageantes, et une légère augmentation de l’inflation est attendue pour l’année 2017.

Royaume-Uni – (Prévision 2017 : PIB 1,7 % / Inflation 2,7 %)

Les indicateurs avancés (1) résistent mais au prix d’une baisse marquée du taux d’épargne des ménages. Les crédits à la consommation sont en augmentation, on constate par ailleurs que l’investissement privé se contracte.

(1)Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse