Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, décembre 2017.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

La croissance se confirme mais toujours sans inflation.

États-Unis – (Prévisions 2018 : PIB : 2,5 % / Inflation : 2,1 %)

Le Produit Intérieur Brut (PIB) du troisième trimestre a été revu à la hausse à +3,3 %, il a été soutenu par l'investissement et la consommation. Le dernier trimestre devrait être légèrement inférieur au 3ème trimestre et devrait se situer aux alentours de +2,5 %. Au sujet du gouvernement, on constate une nette avancée du projet de réforme fiscale. Et concernant la Fed, une hausse de taux est attendue le 13/12/2017.

Zone Euro – (Prévision 2018 : PIB 1,9 % / Inflation 1,4 %)

On note un rebond des indicateurs avancés(1) observent des niveaux élevés, ce qui laisse penser que le 4ème trimestre s'engage sur une bonne dynamique en Zone euro, avec un rythme potentiellement supérieur à celui du 3ème trimestre. Les leaders en Zone euro sont l'Allemagne et la France.

Japon – (Prévision 2018 : PIB 1,9 % / Inflation 1,4 %)

La consommation japonaise reste atone et ne marque toujours aucun signe de détérioration. Le secteur manufacturier et le commerce extérieur vont contribuer positivement à la croissance du PIB. Le marché du travail continue, en revanche, à se tendre.

Royaume-Uni – (Prévision 2018 : PIB 1,4 % / Inflation 2,5 %)

La consommation est soutenue par la baisse marquée du ratio d'épargne et augmentation des crédits à la consommation. Baisse de l'investissement privé et du pouvoir d'achat des ménages avec la forte hausse de l'inflation. On note une remontée du taux directeur par la Bank of England pour la première fois depuis 2007.

(1)Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse

Accédez à nos différents panoramas :