Les plus beaux patrimoines
se façonnent dans l'exigence

Actualités des marchés financiers, avril 2018.

Vocation de la présente communication : elle a été produite par GRESHAM afin de partager sa vision de long terme. Cette vision ne peut à elle seule permettre d’établir une allocation d’actifs. En effet, composer un portefeuille sur la base de ce document ne saurait aboutir à une solution optimisée ni même diversifiée au regard du couple rendement/risque. Par ailleurs, il est important de prendre en compte les spécificités des investisseurs : l’horizon de placement, l’aversion au risque, la diversification de ses avoirs, avant toute recommandation. Ainsi, la présente communication ne peut constituer un conseil en investissement ou une recommandation en vue d’acheter ou de vendre des actifs.

Panorama économique

La croissance accélère de manière synchrone.

États-Unis – (Prévisions 2018 : PIB : 2,8 % / Inflation : 2,4 %)

Le Produit Intérieur Brut (PIB) au quatrième trimestre 2017, termine à +2.9% soutenu par la consommation des ménages et les stocks. Le dynamisme des enquêtes se maintient en mars. Le premier trimestre 2018 devrait se situer autour de +2.2% (impact négatif de l’immobilier et commerce extérieur). Concernant la Fed, une hausse de taux en mars et deux autres sont attendues courant 2018.

Zone Euro – (Prévision 2018 : PIB 2,3 % / Inflation 1,4 %)

Le léger fléchissement des enquêtes sur le climat des affaires se confirme mais la tendance reste favorable. La confiance des consommateurs demeure intacte. Le marché de l’emploi poursuit son amélioration avec un taux de chômage à 8.5%.

Japon – (Prévision 2018 : PIB 1,3 % / Inflation 0,9 %)

Légère inflexion des derniers indicateurs et des données dures. Si la consommation reste sur sa trajectoire, la production industrielle, les PMI et le commerce extérieur marquent le pas. La banque du Japon (Boj) maintient sa politique ultra accommodante.

Royaume-Uni – (Prévision 2018 : PIB 1,5 % / Inflation 2,5 %)

Le PIB 2017 est de 1.4%, porté par une consommation des ménages qui a résisté grâce à une croissance importante des crédits à la consommation. Petit fléchissement des données du secteur de la construction. La BoE pourrait effectuer deux hausses de taux en 2018.

(1)Les indicateurs avancés reflètent en avance l'activité économique réelle. Ils permettent d'anticiper des changements de tendances économiques. Ils sont difficiles à analyser puisqu'ils anticipent l'activité économique. Combinés à d'autres indicateurs, ils permettent de confirmer ou d'infirmer certaines tendances. Par exemple, un bon chiffre sur l'indice de confiance des consommateurs peut sous-entendre une consommation future plus élevée, mais cette tendance sera confirmée ou infirmée avec un indicateur retardé.

Zoom sur l'allocation d'actifs

En synthèse

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